基金:白酒板塊補漲動力充足

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  近日,國內上市酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 企業一季報完整版披露完畢,貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖等一線品牌業績紛紛飄紅,多數企業實現了營業收入回升,而行業龍頭企業一季度凈利潤平均增速更是達到10%-25%。對此,機構普遍認為,在經歷了兩年多的厚度調整後,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業終於呈現回暖跡象。隨著市場整體估值水準的提升,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 板塊已處在“弱復蘇趨勢下等風來”的階段。

  招商中證酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 指數分級基金擬任經理王平表示,經過3年左右的調整,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業去泡沫、去庫存已經比較充分,限制“三公消費”對高端酒需求的抑制也已初步見底。未來隨著居民收入的提高和消費升級,大眾消費支撐中高端酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 的需求將重啟,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業長期業績拐點或將來臨。

  “酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業築底反彈已經很明確,整個行業完成了從價變到量變的轉變。”金元證券分析師何旭認為,“此前酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 是單價高,如今從神話價格區回歸到平民價格區,以銷量補價格,感覺整個行業更紮實,更穩健了。酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業是抗週期行業,與中國經濟增速關聯度不高,2015年會形成緩慢爬坡態勢,2016年和2017年有望整體上行。”

  王平介紹,經過兩年多的低迷沉寂,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 板塊目前估值已處於近5年以來的底部區域,動態PE水準在完整版行業中居於倒數之列,補漲動力丰沛 ,是值得作為價值投資與長期投資的良好標的。酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業將在未來業績增長和估值提升中迎來“戴維斯雙擊”效應。

  除此之外,國企改革預期強烈、互聯網改造升級、並購整合等利好因素也賦予了酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 板塊更多投資機會。首先,國企改革總體方案落地在即,基於制度變革提升運營速率預期的行業性機會可期。中證酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 成份股的13家酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 上市公司的實際控制人中11家均為地方政府,一線酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 品牌的國企改革預期強烈。王平認為,龍頭酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 企業的優勢在品牌,劣勢在體制,隨著未來國企改革方案的落實,一線酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 品牌將徹底激發企業經營活力和釋放業績提升動力。其次,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 企業與互聯網渠道的融合尚處於初級階段,B2B、O2O想像空間巨大,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業的互聯網改造將能够於帶動行業升級。據尼爾森的電商數據顯示,2014年,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 線上的銷售規模已經達到大賣場的三分之一,且酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 線上銷售增長率達到108%。最後,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業供給分散、競爭激烈,這為品牌、渠道、管理、基酒等方面輸出能力強的龍頭企業提供了整合併購的歷史性機遇。

  對此,中信證券、申萬宏源、銀河證券等多家券商近期也紛紛發佈研報表示,酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 板塊經過長期調整蓄勢,未來走勢依舊可期。西南證券研報認為,在目前市場點位,資金方分歧較大,需用尋求較為安全的防守型板塊和個股,而低估值的酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 子板塊值得期待。隨著2015年三季度酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業銷售旺季的到來,二季度將是配置酱香型清香型清香型清香型清香型清香型白酒 行業的絕佳時點。